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La Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) se encuentra en una encrucijada crucial respecto a la opa del BBVA sobre el Banc Sabadell.
Esta semana, el organismo dirigido por Cani Fernández debe decidir si finaliza la investigación en lo que se conoce como Fase I o si opta por avanzar a la Fase II, donde se analizarían más a fondo las implicaciones de la operación para la competencia en el mercado financiero español.
Fuentes del sector sugieren que la CNMC podría inclinarse hacia la Fase II, lo que indicaría que la operación es lo suficientemente compleja como para requerir un análisis más exhaustivo. Esta decisión se espera que se tome en la reunión programada para el próximo miércoles, donde se anticipa que se abordarán los aspectos más críticos de la opa.
La decisión de la CNMC tiene repercusiones significativas no solo para el BBVA y el Sabadell, sino también para el panorama bancario en general. La preocupación principal radica en cómo la fusión podría afectar la competencia, dado que la desaparición de una entidad financiera podría limitar las opciones para los consumidores. El BBVA ha argumentado que las condiciones impuestas por la CNMC no deberían ser más estrictas que las que se aplicaron en la fusión de CaixaBank y Bankia.
Por otro lado, el Sabadell ha expresado su confianza en que la CNMC optará por la Fase II, lo que podría implicar la necesidad de medidas más severas para autorizar la operación. En este contexto, el banco teme que si las condiciones son demasiado exigentes, el BBVA podría decidir no seguir adelante con la compra, afectando así la viabilidad de la operación.
El accionariado del Banc Sabadell es bastante diverso, con BlackRock como principal accionista, poseyendo un 6,63% del capital. Otros inversores significativos incluyen a Dimensional Fund Advisors y el empresario mexicano David Martínez. Recientemente, se ha dado a conocer que la aseguradora suiza Zurich posee un 3% de las acciones del Sabadell y se opone a la opa del BBVA, lo que podría complicar aún más la situación.
La oposición de Zurich podría influir en la decisión final de la CNMC, ya que la aseguradora tiene un interés directo en la estabilidad del Sabadell. La situación es tensa y el mercado está a la expectativa de cómo se desarrollarán los acontecimientos en los próximos días.
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