Por primera vez en un año y medio, las letras del Tesoro a doce meses ofrecen un rendimiento inferior al 3%

Por primera vez desde febrero de 2023, el rendimiento de las letras del Tesoro a doce meses se ha situado por debajo del 3% en la subasta de este martes. El interés marginal para los 3.930 millones de euros asignados fue del 2,975%.

Según el Ministerio de Economía, la demanda excedió esta cifra, alcanzando aproximadamente 5.901 millones de euros. Cabe mencionar que este rendimiento está cuatro décimas por debajo de la subasta precedente, que registró un 3,392%.

Las letras a doce meses han sido una opción buscada por los ahorradores españoles para hacer frente a la inflación.

Sin embargo, la expectativa de que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés en su próxima reunión en septiembre y la posibilidad de más rebajas después de esta, han hecho que el rendimiento disminuya. Desde marzo, todas las subastas de letras a doce meses han ido reduciendo su rendimiento marginal.

Recordemos, hay que retroceder hasta febrero de 2023 para encontrar un pago inferior al 3%. En aquel tiempo, las letras se colocaron con una tasa marginal del 2,839%, según los registros del Tesoro Público. Desde entonces, el pago se fue incrementando gradualmente, alcanzando su punto máximo con el 3,876% en octubre de 2023, después de las subidas de tipos del Banco Central Europeo. El organismo liderado por Christine Lagarde puso fin al ciclo de incremento de tasas en septiembre del año pasado, instante en el que el rendimiento comenzó a disminuir.

Durante 2024, el rendimiento fluctuó entre el 3,3% y 3,5%, con la incertidumbre sobre las decisiones del BCE guiando el camino. La entidad con sede en Frankfurt implementó su primer recorte de tasas en junio, evidenciando la disminución de los pagos. De hecho, la reducción en comparación a la subasta precedente es la más grande desde que se ubicó por encima del 3%.